オプション取引の基本

・コール

　購入価格予約の権利

　価格を権利行使価格という。

　コールを買う人（上方予想）、売る人（下方予想）がいる。

　日経平均20000円で買う権利、○○月限C20000

・プット

　売却価格予約の権利

　プットを買う人（下方予想）、売る人（上方予想）がいる。

   日経平均20000円で売る権利、○○月限P20000

　権利の購入単位は1000。権利が200円なら最小購入金額は200,000円。

　満期日のことをSQ、満期の清算値をSQ値という。

　SQ値と権利行使価格の差額が損益。

・オプションの価値

　本質的価値＋時間的価値

　本質的価値は、SQ値と権利行使価格の差額。

　価値＞０：インザマネー

　価値＜０：アウトオブザマネー

　価値＝０：アットザマネー（時間的価値が最大）

　時間的価値は、満期日に近づくに連れて減少するが、ボラティリティも影響する。

　価値の計算モデル：ブラック-ショールズモデル

・ギリシャ指標

　デルタ：日経平均が１円変動した場合の、オプション価格変化量

　ガンマ：デルタの変化の割合を数値として取り出したもの

　　　　　デルタ⇒0.5×ガンマ×日経平均変化量^2がオプション価格変化量。

　ベガ：インプライドボラティリティ（IV）の影響によるオプション価格変化量

　セータ：時の経過による影響、一日経過した場合のオプション価格変化量。

・インプライドボラティリティ（IV）

　市場参加者の想定・予想ボラティリティの収斂値

・ヒストリカルボラティリティ（HV）

　過去のボラティリティの実績値

・デルタ戦略

　デビットスプレッド

　シンセティックポジション

　ブルシンセティックポジション

　カバードコール

　コールレシオスプレッド

　レシオスプレッド

・デルタニュートラル戦略

　ショートストラングル

　ショートストラドル

　ロングストラドル

・損失限定デルタニュートラル戦略

　コンドル

　バタフライ

　カレンダースプレッド

・デルタヘッジ戦略